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富途证券港股定价权之争中资正吹响集结号

来源: 作者: 2018-09-09 18:07:56

富途证券:港股定价权之争,中资正吹响集结号

在17年中时候纵观上半年港股市场的整体走势,我们发现有许多波澜壮阔的行情都与沪港通、深港通带来的南下资金有关。公开数据显示,2016年12月至今年5月底,经沪港通和深港通渠道净流入港股的资金共达1609.27亿港元。

南下资金的持股有什么偏好?

在港股通持股比例较大的个股中,有地产股:中国恒大、融创中国;有汽车股:长城汽车、广汽集团;有新能源材料股:洛阳钼业;有基建港口股:四川成渝高速、大连港。可见内地资金比较好看地产、汽车、新能源、基建这几个产业,也正好是近期基本面较为突出或是具有政策支持的产业。

近期有哪几轮主要是南下资金推动的行情?

从南下资金的炒作主线来看,三月份是以美图、IGG为代表的TMT公司,在纳入港股通标的名单后受到疯狂的炒作。

(K线图截自富途证券官方炒股软件:富途牛牛)

五月份,以中国恒大、融创中国为首的内房股涨势惊人。(从年初开始已经有南下资金持续流入)我们不难看出,在港股市场上不容忽视内地资金对价值重估的逻辑,已经在改变着一些原有的规则。比如说,过往港股市场注重业绩与基本面,美图的亏损使得股价不振,而内地资金则基于对美图庞大客户群与未来成长的预期,进行短期炒作,但最终股价仍会依据基本面回归理性。另一方面,内房股在港股市场上一直估值偏低,而南下资金看准了这一点。

近期恒大地产、融创中国、长城汽车的中外资多空大战之中,似乎是内地资金占据了上风。

前申万国际分析师王雅媛称:港股投资者风险偏好低,喜欢低风险的行业龙头,所以腾讯能获得极高的估值,内房股里的中国海外发展、龙湖地产、华润置地能获得高估值。但跟做多时相反,港股投资者在做空某一只股票时,却又非常的冒进,甚至可以无视各方面的优势,仅仅因为某一方面的风险,就敢于一票否决,大举做空。反观内地投资者,过去几十年社会变革太剧烈了,大家都习惯了快速变革的节奏,一有风吹草动反应都非常机敏,在做出决策时更有冒险精神,能够捕捉到风险背后的机遇。

目前香港整个海外交易占比%。十年前内资只占到大概2%,但现在已经到了约21%。这意味这内地资金与外资在港股市场交易份额之比已经达到3:2。因此近期有业内人士表示,深港通和沪港通开通后,中资的资金掌握了更多的话语权,未来港股的定价权的争夺中,中资资金体量更大,会掌握更多优势。

随着沪港通与深港通的开通,为双方都创造了一个博弈的机会,在这一过程中,可以互相修复各投资逻辑中有缺陷的地方

富途证券港股定价权之争中资正吹响集结号

,从而使得港股市场更趋有效。

富途证券提示:股票投资是一项有风险的投资行为,投资者需要根据多方信息综合分析制定投资决策,本文只为投资者提供投资参考资料,并不构成任何投资建议。

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